伴隨著電商平臺(tái)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，電商代運(yùn)營(yíng)商的日子也不好過(guò)，麗人麗妝今日盤中最低報(bào)5.96元，創(chuàng)上市以來(lái)股價(jià)新低。
值得一提的是，目前該股處于破發(fā)狀態(tài)（2020年麗人麗妝在上交所主板上市發(fā)行價(jià)格為12.23元/股）。截至今日收盤，麗人麗妝總市值為23.91億元，相比于巔峰時(shí)期的222億元，4年時(shí)間市值縮水了近200億元。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、平臺(tái)流量見頂、業(yè)績(jī)壓力，股東減持不斷，這些都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生一定的影響。特別是在業(yè)績(jī)方面，麗人麗妝的營(yíng)業(yè)收入在近年來(lái)持續(xù)下滑，從2020年的46億元降至2023年的27.62億元，降幅達(dá)到39.96%。凈利潤(rùn)雖然2023年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但盈利水平已遠(yuǎn)不如從前，且2024年一季度的歸母凈利潤(rùn)又出現(xiàn)虧損。
大股東的不斷減持事實(shí)上也反映了其對(duì)麗人麗妝未來(lái)發(fā)展前景的擔(dān)憂和不確定性。5月9日麗人麗妝發(fā)布公告大股東計(jì)劃減持不超過(guò)641.12萬(wàn)股，占公司總股本的1.60%。引得投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提出兩位董事一直在減持自家股票，而不是把公司做大做強(qiáng)，自家人都不看好自己公司？一直套現(xiàn)？沒完沒了？今日（6月5日），又有投資者問(wèn)董秘董事長(zhǎng)剩下來(lái)凍結(jié)的600萬(wàn)股是否需要繼續(xù)強(qiáng)制減持？
據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近兩年半來(lái)，麗人麗妝五大股東輪番共計(jì)進(jìn)行了7輪減持，合計(jì)已套現(xiàn)約5.3億元。
另外，控股股東、實(shí)際控制人涉及訴訟或多或少也會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不利的影響。麗人麗妝在2024年3月發(fā)布公告稱，公司收到控股股東、實(shí)際控制人涉及訴訟，翁淑華要求將登記在前夫黃韜名下的麗人麗妝股份，合計(jì)1.34億股中的1/8股權(quán)份額，即1674.7538萬(wàn)股進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)。以3月26日收盤價(jià)格8.04元/股計(jì)算，這部分股權(quán)的市值約1.35億元。
盡管麗人麗妝目前面臨諸多挑戰(zhàn)，但其也在積極尋求轉(zhuǎn)型和突破。事實(shí)上，轉(zhuǎn)型是擺在所有電商代運(yùn)營(yíng)商眼前的事，若羽臣、寶尊電商都在面臨市場(chǎng)變化時(shí)，都采取了不同的轉(zhuǎn)型策略尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)展方向。只不過(guò)，從目前來(lái)看，作為典型的淘寶天貓代運(yùn)營(yíng)商，麗人麗妝的轉(zhuǎn)型顯得尤為艱難。
麗人麗妝主要依賴天貓平臺(tái)進(jìn)行銷售，但近年來(lái)隨著電商渠道的多樣化和品牌自營(yíng)的趨勢(shì)，麗人麗妝面臨著越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。特別是以抖音為代表的新興渠道正在崛起，對(duì)麗人麗妝的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式造成了沖擊。
數(shù)據(jù)顯示，2020年麗人麗妝天貓平臺(tái)收入占比高達(dá)98.14%，在同類公司中占比最高。2021年占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)總收入的為93.2%。雖然麗人麗妝這幾年不斷的開拓其他平臺(tái)業(yè)務(wù)來(lái)降低對(duì)天貓的依賴，然而，這一過(guò)程相對(duì)緩慢，2023年，來(lái)自天貓的收入占比依然高達(dá)約82%。同類公司2023年在天貓平臺(tái)的收入占比，早已降至50%左右甚至更低。
而當(dāng)天貓的霸主地位動(dòng)搖時(shí)，麗人麗妝的盈利能力也在減弱。2023年，麗人麗妝天貓國(guó)內(nèi)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.04億元，同比下滑19.04%；天貓國(guó)際平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5822.37萬(wàn)元，同比下滑29.66%。
渠道擴(kuò)展緩慢的情況下，麗人麗妝在自有品牌孵化方面卻取得了一定的進(jìn)展，目前已成功孵化玉容初、美壹堂、尋味檔案等多個(gè)自有品牌，分別聚焦情緒護(hù)膚、草本護(hù)膚、地域美食等不同細(xì)分領(lǐng)域，滿足消費(fèi)者的多樣化需求。根據(jù)麗人麗妝的年度業(yè)績(jī)報(bào)告，玉容初等自有品牌在2023年的營(yíng)收增速超過(guò)40%，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。